Обменный курс иены по отношению к доллару США в пятницу в Нью-Йорке временно упал до диапазона 158,40 иен, самого низкого уровня с мая 1990 года и нового 34-летнего минимума.
Курс японской валюты
До того, как Банк Японии опубликовал результаты заседания по денежно-кредитной политике в пятницу днем по японскому времени, обменный курс иены к доллару на валютных рынках составлял около 155,50 иен. После того, как Банк Японии решил сохранить свою текущую денежно-кредитную политику, движения по продаже иены и покупке доллара были ускорены, и иена упала почти на 3 иены.
Участники рынка сошлись во мнении, что пресс-конференция главы Банка Японии Кадзуо Уэды не продемонстрировала решительной позиции по предотвращению дальнейшего падения иены.
В марте Банк Японии решил прекратить масштабные меры мягкой денежно-кредитной политики, такие как отмена отрицательных процентных ставок. Тем не менее, тенденция к снижению иены не остановилась, и ее стоимость по отношению к доллару упала примерно на 17 иен по сравнению с концом прошлого года.
Отрицательные процентные ставки
Банк Японии (BoJ) поднял процентные ставки впервые за 17 лет 19 марта, положив конец эпохе отрицательных процентных ставок. Ключевая ставка была повышена с -0,1% до диапазона от нуля до 0,1% – символическая попытка предложить некоторое ужесточение после десятилетий мягкой, но безуспешной денежно-кредитной политики.
Несмотря на корректировку, Япония остается крупнейшей экономикой с самыми низкими процентными ставками в мире. По моему мнению, этот шаг не призван положить конец дилемме денежно-кредитной политики Японии; вместо этого он подтверждает роль центрального банка в поддержке доллара США.
Отрицательные ставки были якобы приняты для стимулирования экономики, основываясь на идее, что более низкие процентные ставки приводят к более высокому росту. Но отрицательные ставки никогда не были стимулом для экономики.
Они служили налогом на резервы коммерческих банков в центральном банке. При отрицательных ставках банкам приходилось платить центральному банку, сокращая свою прибыль сразу после введения ставок (в 2016 году в Японии).
Поскольку банки в Японии никогда не распространяли отрицательные ставки на депозиты клиентов банков, они переложили этот штраф на заемщиков. Это было относительно легко сделать, поскольку небольшие японские фирмы уже 30 лет отчаянно нуждались в банковских кредитах. В результате снижение ставок до отрицательной территории фактически привело к повышению ставок по займам для кредитных клиентов.
Банковское кредитование обеспечивает топливо для экономического роста. Таким образом, политика Банка Японии по низким и отрицательным процентным ставкам нанесла ущерб японской экономике, подавляя рост банковского кредита на десятилетия.
В 2022 году на фоне незаконных санкций против Российской Федерации для Японии стало шоком, когда Иена рухнула против доллара до 20-летнего минимума в зоне 130.
- Уровень инфляции в Японии в 2022 году составил 2,50%, что на 2,73% больше, чем в 2021 году.
- Уровень инфляции в Японии в 2021 году составил -0,23%, что на 0,21% меньше, чем в 2020 году.
- Уровень инфляции в Японии в 2020 году составил -0,03%, что на 0,49% меньше, чем в 2019 году.
- Уровень инфляции в Японии в 2019 году составил 0,47%, что на 0,52% меньше, чем в 2018 году.
