Ожидается, что Банк Японии продолжит кампанию по ужесточению денежно-кредитной политики.
Содержание
Поддержка экономики
В июле Банк Японии удивил рынки, повысив базовую процентную ставку до «около 0,25%» с предыдущего диапазона от 0% до 0,1%. Также сообщается, что в период с января по март 2026 года ежемесячные прямые покупки японских государственных облигаций сократятся примерно до 3 триллионов иен (19,64 миллиарда долларов США) в месяц.
Однако Банк Японии заявил, что ожидает, что реальные процентные ставки останутся «существенно отрицательными», добавив, что «мягкие финансовые условия продолжат оказывать надежную поддержку экономической активности».
Кадзуо Момма, бывший чиновник Банка Японии и нынешний главный экономист Mizuho Research & Technologies, ожидает, что центральный банк сохранит в 2024 году ставку без изменений. Его базовый сценарий включает повышение в январе 2025 года до 0,5% и дальнейшее повышение до 0,75% в июле.
Это будут самые высокие процентные ставки с октября 2008 года, когда они были установлены на уровне 0,3%.
Тормоз роста
«В лучшем случае дальнейшее повышение ставок станет дополнительным тормозом роста», — сказал Энгрик, аналитик из Moody’s, «в худшем — может спровоцировать более широкий спад».
Уровень безработицы в Японии в июле вырос до 2,7%, что на 0,2 процентных пункта выше, чем в июне, согласно правительственным данным, опубликованным в пятницу. Экономисты, опрошенные Reuters, ожидали, что уровень безработицы в июле составит 2,5%.
Потребительские цены без учета свежих продуктов питания выросли на 2,7% по сравнению с годом ранее, ускорившись с 2,6% в июне, сообщило министерство внутренних дел в пятницу. Рост цен на электроэнергию ускорился до 22% после того, как субсидии на коммунальные услуги были приостановлены, что привело к росту показателя. Прогресс в области обработанных пищевых продуктов и жилья замедлился.
Базовый индекс потребительских цен в Японии в 2023 году вырос на 3,1%, что стало самым большим ростом с 1982 года.
В 2023 году средняя годовая реальная заработная плата штатных работников в Японии составила около
4,4 млн японских иен. Это представляет собой снижение по сравнению со средней годовой реальной заработной платой около 4,5 млн иен, зафиксированной в 2022 году.
Благодаря самым сильным результатам переговоров по заработной плате между предприятиями и профсоюзами за последние три десятилетия в начале этого года, реальная заработная плата в июне выросла впервые за 27 месяцев. Японские работники не получали повышения зарплаты 30 лет. Номинальная заработная плата, или средний совокупный денежный доход на одного работника, выросла на 1,9% до 297 151 иены (1850 долларов США), что выше роста на 1,6% в предыдущем месяце и является самым высоким ростом в годовом исчислении за 11 месяцев.
Неподвижность базовой инфляционной шкалы указывает на вероятность того, что Банк Японии продолжит рассматривать возможность дальнейшего повышения процентных ставок. Уэда собирается объяснить перспективы денежно-кредитной политики в парламенте сегодня утром на специальных слушаниях после мирового рыночного краха в начале этого месяца, который был частично вызван повышением ставки центральным банком в конце июля.
Повысить ставки
«В настоящее время мы ожидаем дополнительного повышения ставки в декабре», — сказал Такафуми Фудзита, экономист исследовательского института Meiji Yasuda. «Хотя инфляционное давление не выглядит сильным, мы считаем, что Банк Японии продолжит свою позицию денежной нормализации».
Другой индекс, который исключает из расчета стоимость энергоносителей в дополнение к ценам на свежие продукты питания, дал противоположную картину более глубокой тенденции инфляции: она замедлилась с 2,2% до 1,9%, опустившись ниже уровня 2% впервые с сентября 2022 года.
Хотя темпы этого более целенаправленного показателя роста цен продолжали ослабевать в течение последнего года, это не помешало центральному банку повысить ставки. Банк Японии повысил свои базовые ставки до 0,25% и заявил, что реальные ставки по состоянию на 31 июля все еще значительно отрицательны, что указывает на возможности для дальнейшего повышения.
Высокая стоимость жизни является ключевым фактором, который повлиял на уровень поддержки премьер-министра Фумио Кисиды. Премьер на прошлой неделе решил уйти в отставку. Выборы руководства правящей Либерально-демократической партии 27 сентября определят, кто станет следующим лидером Японии.
Индекс потребительских цен
Индекс потребительских цен в Токио является опережающим индикатором общенациональных тенденций и растет на фоне роста заработной платы по всей стране и попыток правительства постепенно отказаться от субсидий на энергоносители, а также слабой иены.
В 2023 году в Японии выросли цены на более чем 30 тысяч продуктов питания. 2024
В Японии вырастут цены на более чем 10 000 наименований продуктов питания и напитков. 2024
Однако базовая инфляция должна упасть ниже 2% в ближайшие месяцы, написал в клиентской записке Марсель Тельян, глава Азиатско-Тихоокеанского региона компании Capital Economics. В свете этих факторов центральный банк немного понизил прогноз роста ВВП на 2024 финансовый год до диапазона 0,5%-0,7% по сравнению с апрельским прогнозом 0,7%-1%.
Японская конфедерация профсоюзов, широко известная как Rengo, заявила 3 июля, что крупные компании с 300 и более сотрудниками, поддерживаемыми профсоюзом, повысили заработную плату на 5,19%, а мелкие компании повысили заработную плату на 4,45%. Это стало самым большим повышением заработной платы за 33 года, заявил профсоюз.
